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核危机后另一个失落十年 日将不再是美债大买家

时间:2018-08-19 22:38来源:进入日本网整理 作者:进入日本

前文核危机下投资者避险 全球撤资83亿美元介绍:核危机下投资者避险 全球撤资83亿美元 2011年03月19日05:43 新浪财经 新浪财经讯 美国东部时间3月18日下午(北京时间3月19日凌晨)消息,日本核泄漏阴霾未散,市场避险情绪加剧,资金逃离股市。追踪环球资金流向机构EPFR周五发布日本地震后首份报告,截至周三(3月16日)止一周,全球股。。。

  

  2011年首季投资市场不断摆动令投资者极易出错。日本海啸、北非政局加上中东局势都令投资者失眠,且不易利用止蚀盘去保护投资项目。踏入4月,局势能否明朗化?还是继续在一片忧虑中上升?

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  目前恒指PE只有12倍,代表未来恒指大幅下调的机会极为有限,即恒指22000点的支持力十分好,至于有没有力量打破上阻力25000点又是另一回事。个别股份一旦公布的业绩未如估计的好,便可能随时下调10%至20%,情况很令人泄气。 本文来自进入日本网

  美国楼市不济令2010年美债利率在4-3.25厘间上落。日本核染污事件可能令经济出现另一个失落的10年。过去22年,那些到日本股市寻底的投资者们,不知损失多少金钱?未来重建费用可能高达3000亿美元。钱从何来?不像新兴国家人口仍在精壮期,日本早已进入老人国,靠积蓄过活,日本早已不是动感之都,未来十年,日本再不是美债的大买家了。 进入日本,www.wokou.net.cn

  道指自2009年3月9日开始的大反弹至今已有25个月,升幅接近95%。1934年10月透过推出新经济政策刺激道指上升,至1937年8月结束,共35个月,道指升幅106%。这次道指是否仍有10个月的升市及10%的升幅?历史虽然不断重演,但每次剧本都不同。

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  改良核电不应因噎废食

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  不要被日本人的表面冷静态度欺骗而误以为情况轻微,从美国航空母舰开走及香港政府要求港人离开中可见事态严重。日本核染污已达80公里,涉及200万居民,政府已无力应付,只有叫居民留在屋内,约有50万灾民已无家可归。许多道路已破坏,工厂无法生产,不少日本人求助无门。

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  日本核电厂采用的铀棒每支重400磅,一旦出事是很难控制的,反之新一代核电厂用的是铀珠,即把铀造成乒乓球大小的珠,再以石墨外壳保护,外面充满惰性的氦气而非水。如出事,外壳便裂开自动停止核裂变,不像日式核电厂出事后铀棒本身仍在加热。新核电厂安全度高很多,只是建造费用亦昂贵许多。

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  内地在建的50间新核电厂大都以上述技术兴建,和日式旧核电厂不同。我们不应该因为日本核电厂出事而停建,一如飞机出事而怕搭飞机的道理一样。应该是改良它,减少核染污威胁及提升安全水平,不能因噎而废食。一如不能因投资股票风险很大而不投资,而应去评估风险及控制风险,例如止蚀。 进入日本网(www.wokou.net.cn)

  其实天然放射占全球总放射量的85%,其余14%来自人类建筑物及医疗方面,只有1%来自核电厂。减少兴建核电厂可能带来更多二氧化碳,对环境破坏更大。目前,全球最大天然核染污地区是印度南部卡拉卡,因土地含大量钍;其次是巴西及苏丹。 日本最新动态-www.wokou.net.cn

  根据世界核组织研究,这些地区辐射量是东京的20-40倍,但人口不见得受严重伤害,因此不用过分大惊小怪。核染污事件后,煤及天然气用量上升是必然的事。

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  日本人最大的缺点是不肯承认错失,例如至今仍不承认侵华。20年衰退后,日本人仍不肯改变经济模式,不明白穷则变、变则通的道理。到1980年,美国已将经济模式由需求推动经济改为由供应推动经济。iPhone4便是最成功的例子之一。 本文来自进入日本网

  “黑天鹅”频现 股市诡变难测 本文来自进入日本网

  过去40年,全球400间核电厂所带来的人类伤亡数字,比煤矿、石油及天然气等行业为少,但引起的核恐慌每次都十分大,一如空难事件死亡人数比任何交通工具为少,但每次空难发生后都令人震惊。这次核染污事件向全人类显示日本人的忍耐力及政府的无能。

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  自从1997年7月开始,全球的“黑天鹅事件”不断出现,例如1998年的亚洲金融危机、2000年的科网股泡沫爆破、2003年的非典事件、2008年的全球性金融海啸及2011年日本核染污事件。经济周期变得愈来愈短及可预测性愈来愈低,个别股份随时可能在极短时间内升降30%或以上。一般投资者能否适应如此波动的股市?

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  由1997年8月至今,恒生指数每年平均只上升2%,代表长线持有股份已没有意义,但短线投机,风险又极大,因为没有人在股市见顶时响钟,同样没有人在见底时叫你入市。

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  1967年至1997年,在香港欲成为百万富翁的方法是买楼。1997年7月1日,香港主权回归后此路已不通——2011年普通住宅楼价才重返1997年7月水平。

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  1998年起,在香港欲成为百万富翁的方法是投资优质二线股,不是所有二线股都值得投资,但1998年至今,不少二线股升幅实在可人,能提供十倍或以上利润的二线股比比皆是。上述情况不但在港出现,在美国及日本同样出现。过去十多年,不少二线股远远跑赢蓝筹股升幅!例如1998年下半年到2000年首季的科网股,曾为Trader(交易人)带来惊人利润,2001年至2007年的资源股亦一样。2009年初至2010年的消费股、汽车股同网络股,利润一样惊人。二线股已成为投资者的寻宝对象。

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  自1971年美元同黄金脱钩后,财富由努力工作及储蓄的人士的口袋流向“炒鬼”户口。忠直及勤奋的人不再受到社会人士尊重,投机及懒惰的人却坐享其成。货币供应上升引发信贷膨胀、百物腾贵,信贷泡沫爆破又引发通缩压力,然后另一次货币供应上升又开始……上述情况一次又一次重演。 内容来自进入日本

  投资变成捕捉何时经济泡沫化、何时爆破、何时通缩及何时另一次货币供应上升的游戏。上一次由1971年货币供应大升、1972年百物腾贵,至1973年信贷泡沫爆破时间不足3年。1974年中,货币供应又大升、到1980 年才百物腾贵、到1981年信贷泡沫爆破共7年。最近一次2007年10月,信贷泡沫爆破后货币供应立即上升、2010年已百物腾贵,至今已进入第4年。 copyright 进入日本

  楼市不振 美经济未明朗

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  战后至今,美国只出现过一次恶性通胀,那年是1980年,CPI全年上升14%,其余都是良性通胀(即CPI每年升幅都是单位数字),未来美国出现恶性通胀的机会甚微。传统上在高通胀期,硬资产应升值,包括房地产,这次美国房地产偏偏不升,香港房地产则出现正常反应;软资产回落,例如货币及债券。 内容来自进入日本

  由2007年10月至今,在不足5年内,美国货币增加了5万亿美元,刺激金价上升了110%,油价同食物价亦大升并引发不少国家出现动乱。

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  债券大王Bill Gross认为:过去10年美国政府如果只是一间大企业已没有人肯借钱给它。在债券深渊不断扩大的情况下,他决定将美国政府债券全部抛售。

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  一般人所说的通胀,可分为三大类:①CPI,即消费物价指数。例如食物、服务收费、租金(在美国以楼价为主)等。②PPI,即生产物价指数。主要反映原材料、工资成本等。③资产价格,例如楼价、股票、债券等。放松银根首先感受到影响的是资产价格,例如2008年10月,中国政府推出4万亿人民币救市方案,A股市场立即止跌回升,2009年初内地楼价才止跌回升(通常比股市迟3-9个月才有反应)。2009年3月美国批准QE,美股立即上升、美国债券价格亦上升,但楼价到2009年第3季才止跌。

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  2010年全年美国20个大城市只有两个楼价上升,升幅2%,其余皆回落。表现最差的是赌城拉斯维加斯,约70%小业主变成负资产。楼价不振是目前美国经济的最大负面因素。 进入日本,www.wokou.net.cn

  2003年美国是楼市拉起股市,今天美股已上升25个月,但美国楼市依然不振。在如此低利率下,楼价仍然不振,情况很令人担心。通常资产价格上升后,厂商便开始增加采购原材料令PPI上升,那时消费市场仍弱,厂商无法把生产成本上升转嫁给消费者,因此CPI升幅仍不大。 日本最新动态-www.wokou.net.cn

  消费信心来自薪酬楼价

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  楼价、股市上升产生财富效应,消费者增加消费令CPI出现较大升幅,银根开始抽紧:例如2009年8月,中国便减慢银根上升速度,令A股市场开始下调,通常楼价在股市下调后6-12个月便回落。这次内地楼价至今仍未回落的理由是因为美国推出的QE到2010年3月才结束,接着2010年11月又再推出QE2到今年6月才结束。外来因素令内地楼价保持上升。股市、楼价回落令消费信心下降,厂商开始减少原材料存货令PPI回落,最后零售商减价促销令CPI升幅下降。 进入日本,www.wokou.net.cn

  内地银根收紧由2009年8月开始,但十分温和, 遇上美国在2011年6月前仍是放松,两国政策背驰导致2010年至今金融市场十分混乱。日本海啸后,政府大量增加日元供应亦抵消部分中国收紧银根的影响,例如PPI至今仍未见回落。

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  有纪录以来,美国CPI最大升幅在1980年1月,利率最高在1981年9月,在伏尔克努力下,1982年起美国进入漫长的disinflation期(去通胀期),即利率长期在CPI升幅2厘或以上,带来债券牛市,美国股市自1982年8月起亦进入牛市。此一大方向一直维持到2001年出现911事件后,格林斯潘同伯南克担心美国出现类似日式通缩才改变政策。美国进入通货再膨胀期。2002年起出现商品、债券、楼价、股市皆上升;美国楼价在2006年见顶、股市2007年、油价2008年、债券2009年……

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  产品价格升降受供求因素影响远超过货币泛滥。极端例子如彩色电视机自1971年至今并没有因货币供应上升而加价反而跌价、长途电话收费自从香港政府取消电话公司专利权后便大幅回落、去美国的飞机票在过去40年亦甚少加价。 日本最新动态-www.wokou.net.cn

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